Зниження ставки ФРС у вересні не чекає тепер уже тільки ледачий. Згідно з інструментом CMEFedWatch, сценарію збереження ставки на поточній позначці просто не існує. Абсолютно ніхто не вірить у те, що американський регулятор не прийме рішення провести перший раунд пом’якшення «яструбиної» політики. Великі комерційні банки теж починають потихеньку змінювати свої прогнози. Нагадаю, що, наприклад, BankofAmerikaочікує першого зниження ставки в грудні. Але ми ще не бачили нових прогнозів, з урахуванням останніх даних щодо безробіття та ринку праці.
У Commerzbank вважають, що пом’якшення політики почнеться у вересні. Вони зазначають, що за останні тижні багато політиків FOMC почали відрізнятися «голубиними» коментарями. Якщо раніше керівники ФРС говорили тільки про інфляцію, її високе значення, то зараз їхня увага почала перемикатися на ринок праці та безробіття. І «під соусом» необхідності зупинити зростання безробіття почали надходити коментарі про можливе пом’якшення політики у вересні. Учора Рафаель Бостік повідомив, що у ФРС є не тільки мандат про цінову стабільність. «Оскільки інфляція входить у сприятливий діапазон, ми повинні звернути увагу на безробіття», – вважає керівник ФРБ Атланти.
У Commerzbank вважають, що поточне зростання безробіття не можна назвати сильним. Від мінімальної позначки за півстоліття 3,4% безробіття зросло лише до 4,3%. Аналітики банку вважають, що останнім часом занадто велика кількість політиків FOMC почали допускати пом’якшення у вересні. До речі, у Commerzbank вважають, що внаслідок цього попит на американську валюту може продовжити зниження, хоча, на мій погляд, весь 2024 рік долар знижується через очікування ринку щодо зниження ставки.
Водночас у JPMorgan заявили, що очікують зниження ставки ФРС на 100 базисних пунктів у 2024 році. У JPMorgan вважають, що політика ФРС була налаштована на певні значення і траєкторії безробіття та інфляції, але обидва показники в останні 6 місяців показали значні зміни, що може стати причиною коригування процентної ставки. Особисто мені, як і раніше, досить складно повірити в зниження ставки FOMC у вересні навіть на 25 базисних пунктів, але ринок вважає саме так і активно знижує попит на долар.
