Пара євро-долар завершила торговий тиждень на позитивній території. Ведмедям не вдалося перехопити ініціативу, хоча вони і намагалися тягнути ціну до основи 9-ї фігури. Але спроба виявилася невдалою: під фінал п’ятничних торгів пара знову розвернулася на північ і завершила день на позначці 1,1028.
Поглянувши на тижневий графік eur/usd, ми побачимо, що після деяких коливань шальки терезів схилилися все-таки в бік покупців. Позаминулого тижня бики намагалися закріпитися вище таргету 1,1000, але марно: пара зробила коло і завершила торги на позначці 1,0916. Зараз пара перебуває на сто пунктів вище, свідчачи про силу висхідного тренда. Хоча у продавців було кілька інформаційних приводів для посилення своїх позицій. Але ні – американська валюта, як і раніше, занадто вразлива для стійкого руху eur/usd вниз. Євро тим часом проігнорував несподівано слабкі індекси ZEW.
Так, індекс настроїв у діловому середовищі Німеччини знизився в серпні до 19,2 пункту, за прогнозу 32,6. Серпневий результат – найслабший із січня цього року. Загальноєвропейський індекс настроїв у діловому середовищі також опинився в червоній зоні, знизившись до позначки 17,9 за прогнозу 35,4. Для порівняння варто зазначити, що в липні цей показник вийшов на позначці 43,7.
Коментуючи цей звіт, представники інституту ZEW зазначили, що в серпні було зафіксовано найсильніше зниження економічних очікувань за останні два роки. Економічні прогнози для Німеччини знижуються, і особливо знижуються очікування для експортомістких німецьких галузей.
Але трейдери eur/usd фактично проігнорували цей реліз.
Другий шанс у продавців пари з’явився трохи згодом, у четвер, коли в Штатах було опубліковано непогані звіти за обсягом роздрібної торгівлі та у сфері ринку праці.
Загальний обсяг роздрібної торгівлі в США збільшився в липні відразу на 1,0%, тоді як більшість експертів прогнозували скромніше зростання – на 0,4%. Без урахування продажів автомобілів показник також вийшов у зеленій зоні, піднявшись на 0,4%, за прогнозу 0,1%.
Кількість первинних звернень по допомогу з безробіття зросла за тиждень на 227 тисяч, за прогнозу в 236 тисяч. Показник демонструє спадну динаміку другий тиждень поспіль і вперше з початку липня вийшов нижче 230-тисячної позначки.
Ці фундаментальні фактори допомогли ведмедям eur/usd організувати невелику корекцію, але південний імпульс згас буквально через кілька годин після публікації звітів. Пара зупинилася в районі позначки 1,0950 і після деяких роздумів знову вирушила в область 10-ї фігури.
На тлі цих публікацій ринок переглянув свої очікування щодо можливих підсумків вересневого засідання ФРС. Якщо раніше варіант зниження ставки на 50 базисних пунктів розглядався нарівні з варіантом 25-пунктного зниження, то за підсумками минулого тижня ситуація змінилася. Згідно з даними інструменту CME FedWatch, ймовірність зниження ставки на 25 пунктів зараз становить 75%, ймовірність зниження ставки на 50 пунктів – 25%. Тобто ринок на сто відсотків упевнений в тому, що регулятор почне пом’якшення монетарної політики у вересні, але водночас сумнівається, що це пом’якшення матиме агресивний характер.
Проте долар, як і раніше, вразливий, особливо в парі з євро, і цьому є об’єктивні причини.
По-перше, шальки терезів знову можуть схилитися в бік 50-пунктного сценарію. Трейдери занадто бурхливо відреагували на непоганий звіт у сфері роздрібної торгівлі. Але цей реліз не здатний «скасувати» слабкі звіти, які були опубліковані протягом останніх двох тижнів. Наприклад, липневі Нонфарми, які відобразили охолодження ринку праці США. Або звіти щодо зростання CPI і PPI, які відобразили уповільнення інфляції. Виробничий індекс ISM, який уже кілька місяців перебуває в зоні скорочення і знижується все нижче і нижче. До речі, минулого четверга було опубліковано не тільки «райдужний» звіт у сфері роздрібної торгівлі, а й показник промислового виробництва. З’ясувалося, що обсяг виробництва скоротився в липні на 0,6% (мінімальне значення показника з січня), за прогнозу спаду на 0,3%. Скоротився також і обсяг виробництва переробної промисловості (на 0,3%). Якщо серпневі Нонфарми виявляться такими ж слабкими, як липневі (публікація звіту очікується на початку вересня), ймовірність зниження ставки на 50 пунктів знову зросте.
Це, як то кажуть, по-перше. По-друге, сам факт зниження ставки ФРС не обговорюється – питання тільки в тому, на яку величину регулятор її знизить. Тоді як навколо вересневого засідання ЄЦБ, як і раніше, зберігається інтрига. На відміну від США, в єврозоні загальна інфляція в липні прискорилася (2,6%), а базова – третій місяць поспіль виходить на рівні 2,9%. Висхідна динаміка CPI була зафіксована, зокрема, в Німеччині, Франції та Італії. Такі розклади дають змогу припустити, що у вересні Європейський Центробанк збереже вичікувальну позицію. І якщо інфляція не почне сповільнюватися, то ЄЦБ триматиме паузу і далі – і в жовтні, і в грудні.
Намічена дивергенція курсів ЄЦБ і ФРС надає сильну підтримку покупцям eur/usd, так би мовити, у фоновому режимі. Незважаючи на слабкі індекси ZEW, сильні дані з роздрібної торгівлі в США і ослаблення «голубиних» очікувань ринку щодо темпів зниження ставки ФРС, пара не тільки тримається на плаву, а й рветься до нових цінових висот.
Таким чином, пара зберігає потенціал подальшого зростання з першою і поки що основною північною метою 1,1110 (верхня лінія індикатора Bollinger Bands на таймфреймі D1).
