Ринок продовжує очікувати від ФРС зниження процентної ставки у вересні, але навряд чи дочекається цього. Незважаючи на уповільнення інфляції в США в останні два місяці, а також нижче значення індексу PCE, який вийшов у п’ятницю, на мій погляд, уповільнення відбувається дуже повільно. Безумовно, рано чи пізно інфляція повернеться на 2%, а ФРС – почне пом’якшення політики. Однак для нас важливо розуміти або знати, коли це станеться. Тому, аналізуючи кожен виступ членів FOMC, ми намагаємося зрозуміти, коли ставка почне зниження і що для цього потрібно.
У п’ятницю одна з керівників ФРС Мері Дейлі повідомила, що індекс PCE – це хороший сигнал про те, що грошово-кредитна політика працює так, як треба. “Ми вважаємо, що політика ФРС досить жорстка, потрібен тільки час, щоб вона розкрилася повною мірою”, – вважає президент ФРБ Сан-Франциско. Пані Дейлі також приголомшила ринок словами про те, що ставки доведеться підвищувати довше, ніж передбачалося, якщо інфляція перестане сповільнюватися.
Як я вже говорив раніше, питання з посиленням грошово-кредитної політики в США не можна вважати повністю закритим. Якщо інфляція не рухатиметься до цільової позначки, то у ФРС не залишиться іншого рішення, окрім ще одного або двох підвищень процентної ставки.
