На подив багатьох, навіть яструбиних політиків, вчорашні заяви президента Федерального резервного банку Далласа Лорі Логан сколихнули громадськість. На думку політика поточні високі відсоткові ставки, можливо, не стримують економіку так сильно, як очікує багато хто, наголосивши, що чиновникам важливо зберігати пильність для майбутніх коригувань. “Можливо, політика не така обмежувальна, як ми думаємо, порівняно з рівнем відсоткових ставок, які спостерігалися до пандемії”, – сказала Логан у четвер на заході в Ель-Пасо, штат Техас. “Дуже важливо враховувати всі варіанти і продовжувати проявляти гнучкість”.
Логан повторила коментарі, зроблені нею раніше цього місяця, заявивши, що ще зарано думати про зниження процентних ставок. Нагадаю, що чиновники ФРС з липня 2023 року утримують базову ставку в цільовому діапазоні від 5,25% до 5,5%.
Більш високі, ніж очікувалося, дані щодо інфляції на початку року відсунули на другий план очікування першого зниження ставок ФРС влітку цього року. Наразі ринки очікують трохи більше одного зниження ставок цього року порівняно з шістьма, прогнозованими на початку 2024 року. Деякі політики зовсім недавно дали зрозуміти, що чергове підвищення ставок не слід знімати з порядку денного.
“Є вагомі підстави вважати, що ми все ще перебуваємо на шляху повернення інфляції в норму, але трохи повільніше, ніж ми думали на початку року. Наразі існує багато невизначеності”, – сказала Логан.
Сьогодні будуть опубліковані дані щодо бажаного показника інфляції ФРС за квітень цього року. Багато хто очікує зростання основного індексу витрат на особисте споживання на 0,2% порівняно з місяцем раніше, і зростання на 2,8% річних. На думку Логан, у чиновників ФРС поки що достатньо часу, щоб і далі стежити за даними, що надходять, і оцінювати, як розвиваються фінансові умови.
Глава ФРС Далласа раніше попереджала, що передчасне пом’якшення фінансових умов може відновити попит. Прибутковість 10-річних казначейських облігацій минулого року зросла приблизно до 5%, а потім знову впала на тлі сплеску оптимізму на ринку. Сила економіки перед обличчям високих відсоткових ставок і все ще активного найму з боку роботодавців змусила багатьох політиків поставити собі запитання: наскільки серйозно політика впливає на ціновий тиск і чи не доведуть дії до перегріву економіки раніше, ніж інфляція повернеться в норму.
Логан також зазначила, що так звана нейтральна процентна ставка – рівень ставок, який не стимулює і не чинить тиску на економіку, – ймовірно, зросла. З цієї причини необхідно вести дискусію і в цьому ключі.
Що стосується поточної технічної картини EUR/USD, то після вчорашнього зростання євро повернув шанс на подальший рух за трендом. Зараз покупцям потрібно думати над тим, як забирати рівень 1.0835. Тільки це дозволить націлитися на тест 1.0860. Уже звідти можна забратися на 1.0890, але зробити це без підтримки з боку великих гравців буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить максимум 1.0920. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.0810 я очікую будь-яких серйозних дій з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0790, або відкривати довгі позиції від 1.0770.
Що стосується поточної технічної картини GBP/USD, то покупцям фунта потрібно постаратися, щоб зберегти все те, чого вони домоглися вчора. Для цього бикам необхідно забирати найближчий опір 1.2740. Це дасть змогу націлитися на 1.2770, вище якого пробитися буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить область 1.2800, після чого можна буде заговорити і про більш різкий ривок фунта вгору до 1.2830. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль над 1.2700. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть серйозного удару по позиціях биків і зіштовхне GBPUSD до мінімуму 1.2680 з перспективою виходу на 1.2645.
