Пара євро-долар продовжує дрейфувати в межах 8-ї фігури, в рамках вузького цінового діапазону. Вчора покупці eur/usd знову спробували підійти до рівня опору 1,0900 (верхня лінія індикатора Bollinger Bands на чотиригодинному графіку), але їм знову не вистачило сил. Хай понеділка був зафіксований на позначці 1,0886, після чого пара відкотилася до середини 8-ї фігури.
На тлі майже порожнього економічного календаря понеділка, вся увага трейдерів була прикута до виступів представників ФРС. Свою позицію озвучили Рафаель Бостік, Майкл Барр, Філіп Джефферсон і Лоретта Местер. Усі вони мають право голосу в Комітеті з операцій на відкритому ринку (Барр і Джефферсон – згідно з посадою, решта – згідно з ротацією), тому до їхньої думки варто прислухатися. Тим паче всі вони в тій чи іншій формі виступили за збереження вичікувальної позиції в осяжному майбутньому. На їхню думку, інфляція все ще перебуває на досить високому рівні, тому поспішати з пом’якшенням монетарної політики не варто.
Взагалі, судячи з останніх виступів членів ФРС, регулятор не пом’якшив свою позицію і доволі скептично ставиться до останнього звіту щодо зростання CPI в США. З одного боку, всі вони визнають, що у квітні було зафіксовано низхідну динаміку ІСЦ. З іншого боку, члени регулятора дають зрозуміти, що один звіт – ще не тенденція, і жодних довгострокових висновків з квітневого релізу не потрібно робити. Зокрема, про це заявив глава ФРБ Атланти Рафаель Бостік, додавши при цьому, що має пройти «певний час», перш ніж монетарна влада буде впевнена, що інфляція повернеться до цільового рівня. Очевидно, що зараз у Центробанку такої впевненості немає.
Віце-президент ФРС Філіп Джефферсон озвучив аналогічну позицію, заявивши, що уповільнення дезінфляційного процесу «навряд чи буде тривалим». Тобто він сумнівається в тому, що інфляція сповільнюється на стійкій основі – про це можна буде говорити тільки після закінчення кількох наступних місяців. За його словами, регулятор оцінюватиме дані, що надходять, і баланс ризиків, перш ніж викристалізує відповідну позицію щодо процентної ставки.
Колега Джефферсона – заступник голови ФРС Майкл Барр – озвучив більш категоричну оцінку. Він заявив, що інфляція в першому кварталі «безумовно розчарувала» і не дала Федрезерву впевненості, необхідної для пом’якшення монетарної політики. У підсумку він виступив за збереження вичікувальної позиції (без уточнення будь-яких термінів).
Голова ФРБ Клівленда Лоретта Местер також посилила свою риторику, але вельми своєрідним чином. Ще у квітні вона виступала на користь трьох раундів зниження процентної ставки. Однак учора вона заявила про те, що відмовляється від такого амбітного плану. За її словами, такий прогноз «уже не виглядає доречним», оскільки інфляційні ризики зросли, а реальна економіка виявилася «трохи сильнішою за більш ранні очікування».
Інакше кажучи, Федрезерв зараз усіма силами намагається запевнити ринки в тому, що найближчим часом ЦБ не збирається вдаватися до пом’якшення грошово-кредитної політики. За великим рахунком, такі месиджі повинні були надати підтримку американській валюті. Але трейдери eur/usd досить прохолодно відреагували на всі ці висловлювання. З однієї простої причини: зараз надворі травень і попереду два літніх засідання (червень, липень), підсумки якого фактично вирішені.
Згідно з даними інструменту CME FedWatch Tool, ймовірність зниження процентної ставки на червневому засіданні становить 3%, на липневому – 20%. І тільки на початку осені шанси на пом’якшення ДКП зростають до прийнятних значень: ймовірність зниження ставки у вересні зараз становить 49%.
При цьому члени ФРС здебільшого не уточнюють часові рамки, протягом якого необхідно зберігати вичікувальну позицію. Але багато хто з них допускає пом’якшення ДКП «пізніше цього року». Тому всі заклики про збереження статус-кво (поки що) стосуються лише найближчих двох засідань, підсумки яких (повторюся) вже й так вирішено. Про перспективи вересневого засідання можна буде говорити пізніше, коли ми дізнаємося динаміку ключових інфляційних показників за травень і червень. Тобто коли ми зрозуміємо, чи можна говорити про низхідну тенденцію, або ж квітневий спад CPI мав епізодичний характер.
За таких умов фундаментального характеру трейдерам eur/usd складно буде розвинути стійкий односторонній рух – як вгору, так і (тим більше) вниз. «Помірно-яструбині» сигнали з боку ФРС дозволяють долару триматися на плаву, але не дають змоги організувати доларове ралі. Тому найближчим часом пара, ймовірно, торгуватиметься в рамках 8-ї фігури, в межах цінового діапазону 1,0840 – 1,0900 (нижня і верхня лінії індикатора Bollinger Bands на таймфреймі H4 відповідно).
