Ринок карає за самовпевненість. На рубежі весни і літа інвестори прийняли за чисту монету ідею скорочення дивергенції в економічному зростанні США і єврозони, що призводило до стійкого висхідного руху по EUR/USD. Навіть зниження ЄЦБ ставки за депозитами з 4% до 3,75% не змінило погляди трейдерів. Про ослаблення грошово-кредитної політики в червні було широко відомо, тоді як підвищення прогнозів щодо інфляції у 2025 році з 2% до 2,2% допомогло євро. Однак справжній сюрприз стався днем пізніше.
Зростання зайнятості поза сільськогосподарським сектором США на 272 тис. у травні за прогнозу експертів Bloomberg у +182 тис. стало громом серед ясного неба для «биків» за EUR/USD. Як, утім, і прискорення chtlyb зарплат з 4% до 4,1% р/р і з 0,2% до 0,4% м/м. Якщо ринок праці продовжує нагріватися, про яке уповільнення інфляції можна говорити? Шанси на зниження ставки за федеральними фондами у вересні тут же впали з 69% до 53%, прибутковість казначейських облігацій зросла, а євро впевнено прорвав підтримку на $1,085.
Динаміка зайнятості поза сільськогосподарським сектором США.
Translated with DeepL.com (free version)
Так само, як квітневий звіт про ринок праці США змусив інвесторів повернутися спиною до американського долара, травнева статистика може змусити їх повернутися обличчям. Особливо якщо опубліковані 12 червня дані про споживчі ціни продемонструють їхню стійкість.
Стає зрозумілим, чому останнім часом чиновники FOMC міркували про необхідність утримання ставки за федеральними фондами на підвищених рівнях протягом тривалого періоду часу. На засіданні 11 і 12 червня в їхні прогнози напевно буде внесено зміни. Якщо в березні консенсус-оцінка передбачала три акти монетарної експансії, то зараз трейдери розраховують на щось середнє між одним і двома. Якщо окремі повпреди Центробанку не покажуть жодного, це стане новим потрясінням для EUR/USD.
Березневі прогнози ФРС щодо ставки за федеральними фондами.
Translated with DeepL.com (free version)
Від великого до смішного один крок. Безроздільно царюючий до звіту про ринок праці США євро раптом виявився нікому не потрібним. Інвесторів уже не заводить незгода глави Банку Австрії Роберта Хольцманна з думкою більшості Керуючої ради про зниження ставки за депозитами. І заява його колеги Габріеля Махлуфа, що невідомо, коли відбудеться нове зниження вартості запозичень. Якщо взагалі відбудеться. І підтверджене в другому читанні прискорення ВВП єврозони до 0,3%. І збільшення темпів зростання компенсації на одного працівника з 4,9% до 5,1% у першому кварталі, яке свідчить про силу ринку праці. Тепер вся увага віддана американській статистиці та долару США.
Технічно на денному графіку EUR/USD відбулася трансформація патерну Сплеск і полиця в Обман-викид. Зумівши це передбачити, були сформовані шорти від рівня 1,085. Ба більше, падіння пари ризикує набрати обертів у разі обвалу нижче 1,079. За такого розкладу буде активовано модель Розширювального клина. Чим не привід наростити продажі?
